자기자본대비 당기 순손실이 대규모로 발생하는 기업, 전환사채(CB)등 주식 관련 사채 발행과 유상 증자를 자주 하는 기업에 대한 투자에 조심할 필요가 있겠다.

2일 금융감독원은 최근 기업 경영 환경이 악화하면서 일부 한계기업의 상장폐지 위험이 고조되고 있다며 이 같은 내용의 상장폐지 기업의 사전 징후를 투자자들에게 안내했다.

금감원이 2017년 이후 상장 폐지된 기업 75곳의 재무적·비재무적 특징을 분석한 결과 상장폐지기업 수는 2017년 12곳에서 2021년 20곳으로 늘며 증가세를 보였다.

상장폐지기업의 재무적 특징을 보면, 자기자본 대비 대규모 당기순손실이 점차 확대됐다.

이들 기업은 자본잠식이 심화하는 것을 막기 위해 전환사채(CB) 발행이나 유상증자 등의 자본확충을 자주 시도했다가 결국 상장폐지에 이르는 경향이 있었다.

주식 관련 사채와 주식을 대규모로 빈번하게 발행하는 반면, 일반 사채의 발행은 미미한 특징도 있었다.

상장폐지 기업은 정상 상장기업과 비교해 평균적으로 연간 주식관련사채·주식 발행이 4.4배 많았다고 한다.

자금조달 방식은 증권신고서 제출 의무가 없는 사모 또는 소액 공모 방식이 많았다. 비재무적 특성을 보면, 상장폐지 전 최대 주주 변경 공시가 증가하는 경향을 보였다.

금감원은 “최대 주주 변경 행위는 기업의 경영 안정성과 밀접하게 연관된다”고 조언했다.

또 상장폐지 전 한국거래소로부터 불성실 공시 법인으로 지정되는 사례가 빈번해지는 경향이 있었는데, 이는 기업의 내부통제 부실 등으로 인한 것으로 풀이됐다.

상장폐지기업의 최대 주주 변경 공시 건수와 불성실공시법인 지정 발생 건수는 상장기업과 비교해 각각 5.4배, 9.2배 많았다.

금감원 관계자는 “투자자들의 주식시장에 대한 관심과 참여가 증가했지만, 최근 고금리 등 영향으로 상장기업들이 경영에 어려움을 겪고 있어 현명한 투자 판단이 요구된다”고 당부했다. 또 “상장기업의 회계·경영 투명성에 대한 각별한 관심과 주의가 필요하다”며 “상장기업이 금감원과 한국거래소 전자공시시스템을 통해 공시한 사항을 면밀히 살펴봐야 한다”고 강조했다.

장민서 기자 msjang@viva100.com