한국투자증권은 23일 “20대 대통령 선거에서 이재명 더불어민주당 후보가 당선되면 친환경과 게임의 수혜가 기대되고, 윤석열 국민의 힘 후보가 당선되면 원전, 건설, 산업재, 소재의 수혜가 기대된다”고 밝혔다. 두 후보의 공통된 공약인 기술, 방역완화 관련주는 누가 당선돼도 수혜를 입을 전망이다. 한편, 윤 후보의 공약 실현은 이 후보보다 시간이 더 걸릴 수 있다는 의견이 나온다.

한국투자증권 김성근 연구원은 “과거 14대 대선부터 19대 대선까지의 수익률 변화를 살펴본 결과 당선자가 발표되는 투표 익일 수익률은 16대를 제외하면 모두 ‘마이너스(-)’를 기록했다”며 “선거 이후 2주간 수익률을 보더라도 연속 상승세는 확인되지 않아 선거 자체가 시장 흐름을 결정한다는 확신을 갖기 어렵다”고 진단했다.

김 연구원은 “업종별로는 새로운 행정부가 관심을 두고 지원하고자 하는 산업은 전체 지수보다 높은 수익률을 나타낸다”며 “따라서 대선과 주식시장을 연결시키기 위해선 각 정당과 후보자가 가진 생각을 어떤 공약과 정책으로 구체화할 지에 이목을 집중해야 한다”고 강조했다.

우선, 이재명 더불어민주당 후보가 당선되면 산업재, 소재, 유틸리티(원전) 업종에는 불리하다는 의견이다. 김성근 연구원은 “그의 10대 공약에는 중대재해처벌법 강화가 포함돼 윤석열 국민의 힘 후보와 반대로 움직이는데, 이렇게 되면 산업재, 소재 업종의 부담은 지금보다 더 오를 수 있다”며 “이 외에 노동관계법상 보호대상의 단계적 확대, 주 4.5일제 단계적 실시 등 실제 노동시간 단축을 장려하는 정책들을 담고 있어 부담감이 커질 수 있다”고 분석했다. 가동중인 원전은 계속 사용하지만 신규 원전 건설은 하지 않는 ‘감원전’ 공약을 내세운 점도 원전 업종에 불리한 이유다.

반면 친환경과 게임 업종은 수혜를 입을 전망이다. 김성근 연구원은 “이재명 후보의 2040년 탄소 중립 공약은 고탄소 업종에게는 부담스럽지만, 친환경 에너지 기업들에게는 긍정적”이라며 “이 후보는 탄소 중립을 위해 신재생에너지 발전 비중을 2030년까지 30%로 올리고, 탄소세를 도입할 예정이며 전기차와 관련해서는 2040년부터 내연기관차 판매를 중단하고, 친환경 자동차 보조금을 확대하는 공약을 내세웠다”고 설명했다.

김 연구원은 “게임 업종에서는 단기적으로는 확률성 아이템의 구성 확률 공개나 2중형 아이템 선택과 같은 행위에 대한 규제를 공약하고 있지만, 금지된 행동만 아니면 모두 허용되는 ‘네거티브 규제’ 접근을 계획하고 있어 향후 상황이 개선될 여지가 있다”며 “윤 후보와 달리 플레이투언(P2E·돈 벌며 하는 게임), 대체불가토큰(NFT) 사업에 대해서도 긍정적인 시각을 보유하고 있다”고 말했다.

윤석열 후보가 당선되면 원전, 건설, 산업재, 소재 업종의 수혜가 예상된다. 김성근 연구원은 “원전에 대해서는 이 후보와 탄소 중립을 달성해야 한다는 부분에서는 같지만, 원자력 에너지에 의존할 계획을 갖고 있기 때문”이라며 “작년 미국과 맺은 원전 동맹도 발전시켜 나갈 계획을 가지고 있다는 점도 원전 업종에 긍정적”이라고 판단했다.

김 연구원은 “중대재해처벌법의 완화 제안은 산업재, 소재 업종의 부담감을 낮춰주는 요인”이라며 “윤 후보의 탄소중립 접근도 이들 업종에게는 이 후보의 공약보다 상대적으로 더 낫다”고 짚었다.

그는 “건설 업종에서도 두 후보 모두 대대적인 공급을 약속했지만, 윤 후보는 규제 완화 등을 통해 민간 부문 주도의 공급을 계획하고 있다”며 “또, 수요 억제 노선을 유지하려는 이 후보와 달리 주식담보대출(LTV) 인상, 재건축 규제 완화, 양도소득세 및 재산세 부담 완화 등 거래를 활성화하는 방향으로 진행시킬 방침”이라고 설명했다.

두 후보 간 공통된 공약은 신산업과 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 방역 완화다. 김성근 연구원은 “반도체, 미래모빌리티, 2차전지, 디스플레이, 바이오헬스, 로봇, 그린에너지, 우주항공, 패션테크, 메타버스, 디스플레이, 2차전지, 수소산업 등에 관심을 가질 필요가 있다”며 “또 현재 정부의 방역 강도가 높다는 의견도 공유하는 만큼 리오프닝 테마에 대한 기대감도 한층 높아질 수 있다”고 밝혔다.

그는 “다만, 이 후보와 달리 윤 후보는 당선될 경우 임대차3법을 비롯해 국회를 거쳐 법제화된 정책을 수정하거나 폐지하기 위해 다시 국회 동의가 필요하다”며 “또, 조세 관련 공약도 의회 승인이 필요해 이 후보 대비 공약 실현에 시간이 다소 소요될 수 있다”고 덧붙였다.

이은혜 기자 chesed71@viva100.com