-현 시점서 불확실성 강화…“좋을 것 없다”
-부결시 불확실성 더욱 강화될 전망
-탄핵 통과시 시장 환경 변화 없을 듯

박근혜 대통령 탄핵소추안 표결이 하루 앞으로 다가오면서 국내 증시에 긴장감이 감돌고 있다. 증권가는 탄핵소추안 표결 결과가 국내 증시에 미칠 여파에 촉각을 곤두세우고 있다.

8일 증시 전문가들은 대체로 9일 예정된 탄핵 투표는 변동성을 높이는 이슈로 봤다. ‘불확실성’이라는 측면에서는 증시에 부정적이며 변동성이 확대될 가능성이 높다는 것. 전반적으로는 단기 이벤트로 평가했다. 부결된다고 해도 폭락하기는 어렵겠지만 가결될 경우에는 금융시장 환경이 달라질 것이 없기에 증시에 미치는 영향은 최소화 될 것으로 예상했다.

이종우 IBK투자증권 리서치센터장은 “대통령이 탄핵된다고 해서 주가의 등락 여부를 단정짓기는 어렵다”면서도 “현 시점에서 성공여부를 떠나 투자심리를 냉각시킬 수 있다는 측면에서 본다면 이번 탄핵정국 자체는 시장에 도움되지 않는 부정적 이슈라 본다”고 말했다.

선례를 찾기는 어렵지만, 지난 2004년 3월 노무현 대통령 탄핵정국과 2008년 4월 이명박 정부 사례가 있다.

김용구 하나금융투자 연구원은 “해당 기간의 시장반응을 살펴보면 모두 증시 부진과 시장금리의 상승이 관찰됐다”며 “그러나 해당 기간이 모두 신흥국을 위시한 글로벌 증시의 동반부진세가 확연했던 기간이라는 점을 고려할 경우 중립이하의 시장 반응이 온전히 국내 정치 파장에서 비롯됐다고 해석하기엔 무리가 있다”고 설명했다.

국내 금융시장을 이끄는 핵심 수급원은 외국인 투자자다. 이들의 초점은 내부변수보다는 글로벌 매크로와 정책환경에 집중돼 있다. 개발도상국에서 나타났던 유혈충동 양상으로 비화되는게 아니라면 증시 파장은 제한적 범위에서 일단락 될 것이라는 분석이다.

김 연구원은 “고민되는 점은 이번 사태와 연루된 기업이 구체적으로 특정 된데다 해당사들의 시장 영향력이 크며 검찰 수사와 언론 보도에 따라 극심한 주가 변동성이 나타날 수 있다는 점”이라며 “정치적 내홍이 안정화되기 전까지는 중립이하 시장기류가 지속될 가능성을 염두에 둘 필요가 있다”고 조언했다.

관건은 탄핵의 통과 여부다. 8일 더불어민주당이 탄핵 부결시 전원 사퇴하겠다는 입장을 밝히면서 국회 해산 가능성이 생겼다. 결과적으로 실패시 증권시장의 혼란이 커질 가능성이 있다.

김유겸 LIG투자증권 연구원은 “부결될 경우 촛불집회가 과격해지고 정치적인 불확실성이 확대될 가능성이 높다”면서 “반면 가결될 경우 최소한 금융시장에서는 환경이 달라지는 것이 없고 불확실성은 줄어들 것”이라고 말했다.

불확실성이 해소된다면 장기적으로 증시에는 긍정적이다.

조병현 유안타증권 연구원은 “가결된다 하더라도 향후 잔존하는 문제가 없는 것은 아니다”면서도 “최근 브라질의 탄핵 과정을 보면 불확실성의 해소가 결국 증시에는 긍정적으로 작용한다는 점을 확인할 수 있다”고 말했다.

유병철 기자 ybsteel@viva100.com